11·3 부동산 대책, 건설업종 실적·주가에 부정적-동부

[이데일리 이명철 기자] 동부증권(016610)은 4일 정부의 부동산 대책에 대해 주택 공급량과 투기 수요를 억제하려는 규제가 골자로 신규분양이 축소되고 거래량·가격지표 하락이 예상된다며 건설업종 주가에 부정적 영향을 미칠 것이라고 진단했다.

조윤호 동부증권 연구원은 “3일 국토교통부가 발표한 부동산 대책 주요 내용은 서울 강남4구를 비롯한 일부 지역 전매제한 기간 강화, 1순위·재당첨 제한 등을 통한 투자수요 관리, 청약시장 불법행위 근절 등”이라고 전했다.

그는 “8·25 대책에 포함되지 않았던 전매 규제 강화가 핵심”이라며 “강남4구는 소유권 이전 등기 시, 나머지 서울지역은 민간택지 18개월, 공공택지 소유권 이전 등기 시까지 전매가 제한된다”고 분석했다.

정부는 6월 부동산 관련 대출 규제, 8월 주택 신규공급량 억제와 이번까지 규제 강화를 추진 중이다. 그는 “시장 상황에 따라 투기과열지구 지정이나 담보대출인정비율(LTV), 총부채상환비율(DTI) 강화 등 추가 규제가 잇따를 수 있다”며 “주택 공급량과 투기 수요를 억제하겠다는 목표는 확실해 보인다”고 평가했다.

이번 규제로 주택 공급량 축소는 불가피할 전망이다. 조 연구원은 “재건축 시장 수요 감소로 대형건설사도 주택공급계획에 대한 재검토가 필요할 것”이라며 “투기수요도 급격히 감소해 분양시장 청약률이 하락하고 2018년 이후 건설사 매출·수익성에 부정적인 영향을 미칠 것”이라고 예상했다.

지난달 중순부터 건설업종 주가는 하락해 단기 주가에 미치는 영향은 제한적이겠지만 추가 대책이 나올 경우 중장기적으로는 건설업종에 부담을 끼칠 것으로 보인다. 그는 “해외 수주가 여전히 부진한 상황에서 주택시장 불확실성이 커지는 것은 건설업종의 밸류에이션을 하락시킨다”며 “중대형건설사, 건자재업체, 디벨로퍼 등 건설 관련 모든 업종 주가에 부정적”이라고 지적했다. 이어 “다만 신규분양 시장이 위축되면서 실수요자 위주 재고주택 거래가 활발해질 수 있어 인테리어, 가구업체의 상대적인 매력이 높아질 것”이라고 조언했다.



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