크레듀, 주가 높다…''보유''로 하향-미래

[이데일리 양이랑기자] 미래에셋증권은 16일 크레듀(067280)가 공모가 대비 지나치게 높게 주가가 형성됐다고 판단, 추가적인 주가 상승을 위해선 신규 서비스에 대한 가시성이 확인돼야 한다고 분석했다.

이에 따라 목표주가 4만4600원은 유지하지만 투자의견은 매수(BUY)에서 보유(HOLD)로 하향조정한다고 밝혔다.

한국희 연구원은 크레듀가 "11월 16일 공모 후 주가가 약 94.8% 상승, 예상 목표주가를 초과한데다, 메가스터디 등의 교육서비스 피어 그룹 대비 67.1%의 PER 밸류에이션 프리미엄 폭이 현 수준에서 더 이상 확대되기는 힘들어 보인다"고 분석했다.

또 "지난 11월 공모시 기관에 배정되었던 물량 중 대부분인 77만주가 1월 16일부터 보호예수에서 해제되는 것도 염두에 둬야 한다"고 전했다.

한 연구원은 "추가적인 주가 상승을 위해서는 올해 이후의 성장성에 대한 기대가 한층 강화되거나, 신규 비즈니스의 안정적인 정착 및 성과 창출의 가시성이 확인돼야 할 것" 이라고 내다봤다.

따라서 그는 "지난 해 크레듀의 전년동기대비 잠정 매출액과 영업이익에 대해 전망치를 각각 11.3%,13.5% 하회하는 수준인 17.2%, 20.7% 증가한 491억원과 102억원 수준으로 추정한다"고 밝혔다.

온라인 교육서비스 부문, 특히 고용보험 비환급과정의 매출 증가 속도가 기대에 미치지 못했다는 분석이다. 아울러 올해 매출액과 영업이익도 각각 8.4%, 9.5% 하향조정한 640억원과 135억원으로 예상했다.

한편 그는 "올해 이후 크레듀의 성장성은 ▲중소기업의 피고용인 교육 활성화에 따른 고용보험 환급 교육 시장의 점진적 확대 ▲신규 비즈니스로 분류되는 영어 회화능력
검정 테스트 OPI(Oral Proficiency Interview)의 활성화가 견인할 것" 이라고 전망했다.