美서 타오른 ETF 수수료 경쟁, 국내서도 점화

[이데일리 이용성 기자] 상장지수펀드(ETF) 시장의 점유율 경쟁이 확대하며 수수료 인하 전쟁에 불이 붙었다. 업계 1위인 삼성자산운용까지 본격적으로 수수료 인하 경쟁에 뛰어들면서다. 지난해 미국 월가에서 ETF 수수료 인하 경쟁이 격화하며 사실상 수수료가 ‘제로(0)’인 상품이 등장했던 상황이 국내에서도 재현하는 모습이다.

운용사들의 수수료 인하 경쟁을 두고 투자자들은 환영하고 있지만, 중소형 운용사를 중심으로는 우려의 목소리도 나온다. 자칫 자금력이 약한 운용사는 경쟁에서 뒤처지는 독과점 구조가 될 수 있다는 지적이다.

[이데일리 김일환 기자]

21일 금융투자업계에 따르면 삼성자산운용은 미국 대표 지수를 추종하는 ETF 4종의 총 보수를 인하했다. 삼성자산운용은 △KODEX 미국S&P500TR △KODEX 미국나스닥100TR △KODEX 미국S&P500(H) △KODEX 미국나스닥100(H) 등의 총 보수를 연 0.05%에서 국내 최저 수준인 0.0099%로 낮췄다. 1억원을 투자하면 총 보수는 9900원에 불과하다.

지난해 미국 자산운용사인 스테이트 스트리트(SSGA)가 S&P 500 지수를 추종하는 ETF 상품인 SPLG의 수수료를 0.02%로 낮춘 것을 두고 ‘제로 수수료’라는 평가가 나온 것을 고려하면 국내에서도 사실상 제로 수수료 상품이 나온 셈이다.

업계에서는 수수료 인하 경쟁을 두고 의견이 엇갈리고 있다. 통상 낮은 수수료가 장기 투자를 이끌어낼 수 있다는 점을 들어 장기 적립식 투자 문화를 확대하는 데 도움이 되는 마케팅이라는 평가가 나온다. 삼성자산운용도 “미국 증시에 연금 등을 활용해 장기 적립식으로 투자하는 투자자가 많다 보니, 마케팅 차원에서 수수료를 낮춘 것”이라고 설명했다.

일각에서는 업계가 차별화한 상품이나 운용 능력보다 수수료 인하를 경쟁 무기로 내세우고 있다는 판단도 제기된다. 점유율이 축소하고 있는 삼성자산운용도 점유율 1위를 지키기 위해 운용 보수를 대폭 낮추는 결정을 했다는 얘기다. 이에 따라 2위인 미래에셋자산운용 등 경쟁사들의 수수료 인하가 잇따를 것이라는 전망도 있다.

실제로 지난달 삼성자산운용이 총보수 0.09%의 ‘KODEX 한국 부동산리츠인프라’ ETF를 내놓자 업계 2위인 미래에셋자산운용은 곧바로 ‘TIGER 리츠부동산인프라’ 총보수를 0.29%에서 0.08%로 내리며 맞불 작전을 펼쳤다. 미래에셋자산운용은 이번 삼성자산운용의 수수료 인하 결정에 대해 대응 방안을 다각적으로 검토하고 있는 것으로 알려졌다.

다만 업계가 수수료 인하 경쟁에만 매달릴 경우 급성장 중인 ETF 시장 전반의 경쟁력이 약화할 수 있다는 분석도 나온다. 수익 악화와 손실이 이어지면 ETF 상품 개발과 발굴에 대한 투자가 축소할 수 있고, 자금력이 약한 중소형사가 경쟁에서 밀릴 경우 독과점 시장이 형성될 수도 있다는 이유에서다. SSGA는 ETF의 수수료를 0.05%로 낮추면서 “우리가 끝에 가깝다”며 “누군가 제로 수준까지 가면 손실을 보게 될 것”이라고 밝힌 바 있다.

차별화한 ETF 상품을 출시해도 경쟁사가 비슷한 구조의 상품을 만들기 쉽다는 점이 수수료 경쟁을 부추기고 있다는 지적도 꾸준하다. 이에 한국거래소는 ETF 베끼기 문제를 해결하기 위해 지난달 유가증권시장 상장규정 시행세칙을 개정해 유사상품 상장을 6개월간 제한하는 ‘신상품 보호 제도’를 도입하기도 했다. 독창성 있는 ETF를 신상품으로 지정하고, 유사한 ETF를 상장하려는 경우는 6개월이 지난 뒤 상장을 신청할 수 있도록 하는 신상품 보호제도를 도입하는 내용이다.

한 자산운용 관계자는 “수수료 인하 자체는 투자자에 긍정적으로 작용하고, 그간 금융시장에서는 과도한 보수가 문제였던 적은 있지만 저보수가 문제가 된 적은 없다”며 “신상품이 아닌 기존 상품의 보수까지 인하하는 과도한 경쟁이 ETF 시장과 금융시장 발전 등에 어떤 영향을 미치는지를 함께 고민해볼 시점”이라고 말했다.