중국 CDMA 입찰 등 현대증권 헤드라인 브리프(26일)

[edaily] 26일 현대증권 헤드라인 브리프의 내용입니다. ◇담배인삼공사 (33780, BUY): 1/4분기 잠정 실적발표 -2001년 제품가격인상을 앞두고 일어난 작년말의 가수요영향으로 판매량은 전년동기대비 22.6% 감소하였으나 매출액감소는 이보다 낮은 5.4% 였음 -가격인상 및 고가제품판매비중 확대로 영업이익 16% 증가 -1/4분기 영업이익률 28.6%로 상장업체 중 최고 수준임 ◇중국 차이나유니콤 CDMA망 제1차 입찰결과: 삼성전자 120만 회선(총 1,332만회선의 9%) 수주 획득 -차이나유니콤의 코드분할다중접속(CDMA) 네트워크 확장사업 공개 입찰 경쟁에서 삼성전자(05930, BUY)를 비롯, 모토로라와 루슨트테크놀로지, 노텔네트웍스 그리고 에릭슨과 중국의 중싱(中興) 등 모두 6개 업체가 최종적으로 선정된 반면, LG전자 (02610, Marketperform)는 탈락한 것으로 알려짐 -통신시스템장비의 특성 중 하나인 영속성을 고려할 때 삼성전자는 향후 2002-2004년 실시 예상되는 제2, 3, 4차 입찰에서도 올해 수주한 해당 지역을 할당 받아 추가적인 매출을 기대할 수 있음. 또한,삼성전자의 기술력이 증명된다면 향후 추가 입찰에서 타 지역 사업권도 획득할 수 있어 동사와 동사의 협력업체들은 폭발적인 성장잠재력을 지닌 중국이동통신시장 진출을 위한 성공적인 교두보를 마련한 것으로 판단됨 -이에 따라, 급속히 성장하고 있는 중국 CDMA 이동통신서비스 시장 진출이 내포하는 의미와 삼성전자의 일부 통신장비 및 부품 협력업체에 대한 잠정혜택을 분석한 결과, 단암전자통신(40670,Marketperform으로 하향조정, 적정주가: 39,000-43,500원)과 에이스테크놀로지(32930, BUY, 적정주가:13,500원) 그리고 케이엠더블유(32500, Trading BUY, 적정주가: 9,500원)가 가장 큰 수혜를 입을 것으로 판단됨 -그러나 단암전자통신의 주가는 연7일 동안 47% 상승으로 당사 적정주가를 초과함에 따라 BUY에서 Marketperform으로 하향 조정함 -자세한 사항은 오늘 발간될 포커스 리포트 참조 ◇미국의 설비투자 수요위축 국면 지속, 주택경기 회복 -3월까지 내구재 주문 전반과 항공기와 방위산업 부문을 제외한 자본재주문이 전년동기비로 마이너스 성장세를 보이고 있어 설비투자 위축국면이 지속되고 있음을 나타냄 -그러나 금리인하 후 설비투자 수요가 다시 증가하기까지는 3분기가 소요되었다는 경험에서 볼 때 3월까지 내구재 주문이 하락세를 보였다는 것은 자연스런 현상이라 판단되며 FRB의 금리인하로 인한 대출금리 하락세가 주택경기 회복을 가져오고 있어 미국경기 전반이 침체국면은 아님 -특히 미 10년 만기 국채수익률이 소비자 신뢰지수와 내구재 주문이 모두 경기침체 지속을 의미하는 결과를 보였음에도 불구하고 2일 연속 5베이시스 포인트 상승하여 장단기 일드 커브 우상향 현상이 지속되고 있어 투자가들은 현재의 경기침체보다는 미래의 회복기조에 의미를 두고 있음을 주시하여야 한다고 판단됨