경기 하강 뚜렷한데 여전히 높은 근원물가..딜레마 빠진 한은

이창용 한국은행 총재가 11일 오전 서울 중구 한국은행에서 열린 통화정책방향 기자간담회에서 발언하고 있다.(출처: 한국은행)

[이데일리 최정희 기자] 한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 연 3.5%로 동결했다. 2월에 이은 두 차례 연속 금리 동결로 사실상 한은의 금리 인상기는 마침표를 찍었다는 평가가 지배적이다. 국제통화기금(IMF)은 11일 우리나라의 올해 경제성장률 전망치를 1.7%에서 1.5%로 하향 조정하는 등 경기 침체 우려는 커지고 있다.

하지만 이창용 한은 총재는 이날 그 어느 때보다 강력하게 ‘매파(통화 긴축 선호)’적 발언을 하며 시장에 팽배한 금리 인하 기대감을 꺾는데 주력했다. 1∼2월 연속 경상수지 적자 등 경기 하강 신호가 뚜렷해지는 가운데 근원물가 상승률은 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 물가와 경기 사이에서 한은의 딜레마가 커지고 있다는 분석이다.

한은 금통위는 11일 통화정책방향 회의에서 기준금리를 연 3.5%로 유지했다. 2021년 8월부터 올 1월까지 1년 6개월 동안 이어졌던 금리 인상 기조는 지난 2월 동결로 일단 멈췄다. 게다가 2월 금리 동결에 ‘인상’ 소수의견을 냈던 조윤제 금통위원마저 이번에 ‘동결’로 돌아서 ‘만장일치 동결’ 결정이 내려졌다. 사실상 금리 인상기는 마무리된 것으로 판단된다.

그럼에도 이 총재는 이날 금리 인하 기대감을 차단하는 데 주력했다. 이 총재는 “올해 안에 금리가 인하할 것이란 기대감이 많이 형성돼 있는데, 금통위원들은 그런 견해가 조금 과도하다고 본다”며 “금통위원 6명 중 5명이 2월과 같이 최종금리를 3.75%까지 열어뒀다”고 밝혔다. 이 총재는 1시간 동안 진행된 기자회견에서 ‘물가’만 55차례 언급하며 “한은의 첫 번째 목표, 가장 중요한 목표는 물가안정”이라며 “정책 목표를 달성할 의지가 있다는 것을 의심하지 않도록 하겠다”고 강조했다.

이 총재가 물가안정을 강조하며 ‘매파’적인 모습을 보인 것은 근원물가(식료품 및 에너지 제외) 상승세가 꺾이지 않고 있기 때문이다. 이 총재는 올해 연간 근원물가 상승률 전망치를 3.0%에서 상향 조정할 것이라고 밝혔다. 산유국 추가 감산· 공공요금 인상 등 물가 불확실성도 지속되고 있다.

다만 시장 전문가들은 이 총재가 시장의 과도한 금리 인하 기대를 차단하기 위해 수사적 표현을 했다는 반응이다. 추가 금리 인상 가능성은 없으며, 연내 금리 인하 전망도 유효하다는 입장이다. 미국 실리콘밸리은행(SVB) 파산 등으로 경제 하방리스크가 커졌기 때문이다. 이날 IMF는 올해 우리나라 성장률을 1.5%로 제시해 석 달 전(1.7%)보다 0.2%포인트 낮춰 잡았다. 한은도 올해 성장률이 2월 전망치(1.6%)를 하회할 것이라고 밝혔다.

윤여삼 메리츠증권 연구위원은 “물가가 아직 높은 수준을 유지하고 있는 상황에서 한은 총재가 금리 인하 시그널을 주는 것은 너무 이르다”며 “3분기까지 금리를 동결한 후 11월 정도에는 금리 인하를 단행할 것”이라고 전망했다.

[이데일리 김일환 기자]